شركة موديز Moody's Corporation (NYSE: MCO) هي الشركة القابضة لشركات موديز لخدمات المستثمرين التي تقوم بالأبحاث والتحليلات التمويلية على الهيئات الحكومية والخاصة. وتقوم الشركة كذلك بتصنيف جدارة الائتمان للمستلفين باستعمال مقياس تصنيف معياري. وتملك الشركة حصة 40% من سوق تصنيف الائتمان في العالم.

أسس موديز في 1909 جون مودي. أكبر ملاك أسهم موديز من الهيئات هم بركشير هاثاواي وداڤيز ناصحون مختارون.

رتب موديز

حسب موديز، فإن الغرض من تصنيفها هو"إعطاء المستثمرين نظام ترتيب سهل يمكن بقتضاه قياس جدارة الائتمان المستقبلية النسبية لأوراق مالية". فلكل من تصنيفاتها من Aa وحتى Caa، تـُلحـِق موديز مُعدِل رقمي 1, 2 و3؛ وحدثا قل الرقم، حدثا ارتفع التصنيف. Aaa، Ca ، C لا يُلحق بهم مُعدِلات بتلك الطريقة. وكما تشرح موديز، فإن تصنيفاتها "يجب ألا تـُفسـَّر على أنها تزكيات"، ولا حتى الغرض منهن حتى يكن الأساس الوحيد الذي تُبنى عليه قرارات الاستثمار. بالاضافة لذلك، فإن تصنيفاتها لا شأن لها بثمن السوق، بالرغم من حتى أحوال السوق قد تؤثر على مخاطر الائتمان.

انتقادات

Credit rating agencies such as Moody's have been subject to criticism in the wake of large losses in the Asset backed security collateralized debt obligation (ABS CDO) market that occurred despite being assigned top ratings by the CRAs. For instance, losses on $340.7 million worth of ABS collateralized debt obligations (CDO) issued by Credit Suisse Group added up to about $125 million, despite being rated Aaa by Moody's.

كتاب فخ العولمة

فى كتاب "فخ العولمة" لمؤلفيه هانز پيتر مارتن، وهارالد شومان الصادر عن سلسلة "عالم الفهم" يشرح لنا المؤلف بدقة متناهية كيف من الممكن أن يدار العمل بعنصرية منبترة النظير في ما تسمى مؤسسة " موديز" المتخصصة في تقييم اقتصاديات العالم.

في بناية تفتقد العناصر الجمالية وتتكون من أحد عشر طابقا وتقع في CHURCH STREET رقم 99 في نيويورك تقيم أكثر الوكالات المجهولة الهوية والعاملة في خدمة القوة العالمية الجديدة ، سوق المال ، تأثيرا .

ففي ظلال برجي مركز التجارة العالمي يعمل وبرواتب مغرية 300 محلل لدي "موديز لخدمات المستثمرين" أكبر وأكثر وكالات تقييم الاستثمارات روجاً في العالم وفي أعلي البوابة ثمة نقش خط بحروف ممضىة وعلي مساحة تزيد علي الاثني عشر مترا مربعاً يوضح أهداف وفلسفة هذه المؤسسة إذ اتى فيه : القرض الاستثماري من ابتكارات الحداثة ولا تستحقه إلا الأمم الذكية والمحكومة بأرشد السبل إذا القرض هوعصب الحياة بالنسبة لنظام التجارة الحرة الجديد. فمشاركته في زيادة ثورة الأمم فاقت مشاركة مجمل مناجم المضى في العالم كله بأكثر من ألف مرة.

وتتواري خلف هذا الإعلان العقائدي الحماسي أجواء من القوة والسرية نادرة المثيل . ولربما لم يكن هناك مكان آخر في العالم يصون هذا الكم الضخم من الأسرار عن الكثير من الدول والمشاريع فلا يجوز للزائر، ومهما كانت منزلته، الدخول إلي ممحرر العاملين . فبأدب وتحفظ يطلب من الزائري الانتظار في قاعة الاستقبال المغطاة بالسجاد أما اللقاءات والمفاوضات فلا تجري إلا في صالات الاجتماعات الأنيقة الواقعة في الطابق الحادي عشر.

وفي البداية أوضح فينسنت تروليا، نائب مدير هذه المؤسسة التي ترجع بداياتها الأولي إلي مطلع القرن مالا ترغب حتى تكون مؤسسة موديز: كلا إننا لا نعطي تقييما عن أمم برمتها، وتقييمنا لا يتضمن جوانب أخلاقية ولا يفصح عن شيء حول القيمة الحقة لبلد ما.

كما أننا لا نقول للحكومات ما يتعين عليها عمله إننا لا نقدم النصح أبداً ولكن وبالنظر للواقع العملي تتراوح هذه التأكيدات بين التواضع في التعبير وبين الرياء والنفاق، وذلك لأن truglia هومدير تصنيف الأمم «Nation Rating» لدي موديز، أي حتى الوكالة تقوم بإشرافه هونفسه بتصنيف دول العالم بناء علي ملاءمتها المالية.

فدرجة «Aaa» لا تحظي بها إلا الطليعة المالية كالولايات المتحدة الأمريكية واليابان ودول الاتحاد الأوروبي، ذات الاقتصادات المستقرة كألمانيا والنمسا إلى غير ذلك تعين علي النرويج وهي البلد النفطي، الإذعان وقبول التصنيف الأدني: «Aa» وذلك لأن الاستثمارات هناك محاطة «بمخاطر أكبر في الأمد الطويل» حسب تصنيف موديز .

أما إيطاليا، البلد العظيم المديونية، فقد توجب عليها الاقتناع بدرجة «A» فقط، وذلك أنها «مهددة بركود في المستقبل» ولم تحصل بولندا إلا علي «Baa» وهوتصنيف رديء في الواقع، وهذا ليس بالشيء العجيب مادامت الوكالة لا تتسقط للمستثمرين هناك، سوي الحصول علي ضمانات مالية مناسبة فقط أما في المجر فإن الحصول حتي علي مثل هذه الضمانات هوأمر مشكوك فيه ولذا فإنها لم تمنحها سوي تصنيف من فئة «Ba» فحسب.

وفي الواقع فإن لهذا التقويم أهمية كبيرة فالموظفون المكلفون بشراء الأوراق المالية لصناديق الاستثمار والمصارف سيطالبون، درءا للمخاطر، بأسعار فائدة أعلي علي سندات الدين الحكومي، حدثا كان التصنيف أسوأ وموديز،وهنا، هي، في وقت واحد السوق وذاكرته التي لا تنسي أخطاء الحكومات أبداً ولا تغتفر لها هذه الأخطاء إلا بعد مضي عشرات السنين.

فالأرجنتين مثلاً لا تزال إلي الآن تئن تحت وطأ درجة التصنيف «B» وذلك لأنها كانت فيما مضي من الزمن قد عاشت فوضي سياسة مالية جلبت لها معدلات تضخم من ثلاث خانات، وجعلتها غير قادرة علي تسديد ما بذمتها من ديون في الوقت المناسب ولكن ومع حتى العملة الأرجنتينية قد غدت أكثر العملات استقرار في أمريكا الجنوبية اليوم.

فقد نجح المصرف المركزي في السنوات الخمس الأخيرة في الحفاظ علي ثبات ثمن صرف العملة بالنسبة إلي الدولار، ومع حتى التضخم لم يعد يزيد علي ما سائد في الولايات المتحدة الأمريكية، ومع حتى البلد صار يئن تحت وطأة تحولات هيكلية اقتصادية بعمل تطبيقه سياسية مالية صارمة نعم مع هذا كله لا تكافئ أسواق المال ما يتحمله المواطنون من تضحيات من أجل استقرار قيمة العملة إذ لا تزال حكومة بونيس آيرس تدفع حتي علي سندات الدين الصادرة بالمارك الألماني- أي بعملة يحظي ثمن صفرها بالاستقرار والثقة- ثمن فائدة يزيد بمقدار «3،8» بالمائدة علي ما تدفعه ألمانيا الحائزة علي تصنيف «Aaa».

بالنسبة لـ Truglia والعاملين لديه ليس هذا كله سوي نتيجة للتطبيق الصارم للمعايير الاقتصادية ومن هنا فإذا وجهت وزارة المالية في بلد ما الدعوة للعاملين لدي موديز لزيادرة البلد والإطلاع علي الوضع المالي الحكومي فإن موديز تشترط حتى يسافر أثنان من عامليها علي الأقل تفادياً لمحاولات الرشوة ولعله تجدر الإشارة هنا إلي حتى يتعين علي جميع محلل حتى يقدم شهرياً كشفاً باستثماراته الخاصة، إذ لا يسمح لأي واحد منهم باستغلال ما بحوزته من معلومات لم تنشر بعد في مضارباته الخاصة كما أكد ذلك نائب رئيس مؤسسة موديز وبناء علي ما تدعيه موديز فإنها لا تعير أهمية لكل الضغوط الحكومية: إننا لا نراعي سوي مصلحة المستثمرين ولا شأن لنا بالسياسة.

ومع هذا فإن النتائج ذات طابع سياسي لا مراء فتقويمات الوكالة يمكن حتى تكلف البلدان المعنية فوائد إضافية علي القروض قد تصل إلي المليارات كما يمكن لها حتى تؤثر في الانتخابات الحكومية وزن تسيء إلي مشاعر العزة لأمم برمتها، فحينما تقلصت قيمة الدولار الكندي في فبراير 1995 وصار يسمي في الأسواق بالبيزوالشمالي حاول رئيس الوزراء جين كرتين التصدي لهروب رؤوس الأموال وذلك من خلال موازنة حكومية حديث تضمنت تخفيضاً في الانفاق.

ولكن وقبل حتى يناقش مشروع الموازنة الجديدة في البرلمان أعربت موديز حتى القدر الذي سينخفض به الانفاق الحكومي غير كاف وأن المؤسسة تدرس احتمال خفض تصنيفها الحالي للسندات الكندية ومنحها درجة «Aa» الأمر الذي دفع رئيس المعارضة لاتهام الحكومة بانتهاج سياسية مالية فاشلة وعملاً تقلصت علي نحوسريع احتمالات فوز Chretien في الانتخابات.

وكانت صحيفة نيويورك تايمز قد علقت علي نحوساخر إذ خطت تقول: « THE MAN FROM MOODY'S RULES THE WORLD» رجل موديز يدير العالم " .. وحدث نفس الأمر في عام 1966 في استراليا قبل إجراء الانتخابات الحكومية بوقت قصير أعربت الوكالة أنها في صدد مراجعة تصنيف أستراليا المالي الأمر الذي دفع كبري صحف سدني لأن تخط بالخط العريض مستقبل الحكومة يتلبد بالغيوم السوداء وعملا خسرت الحكومة العمالية الانتخابات.

المصادر

انظر أيضاً

• A. M. Best
• Big Three (credit rating agencies)
• Capital IQ
• Compustat
• Credit rating agency
• CRISIL
• Dominion Bond Rating Service
• Dagong Global Credit Rating
• Fitch Ratings
• Global Industry Classification Standard
• Leveraged Commentary & Data
• List of countries by credit rating
• Moody's Aaa Bond
• Moody's Analytics
• Morningstar, Inc.
• Reuters
• Standard and Poor's

وصلات خارجية

• Moody's
• Credit Raters Exert International Influence (washingtonpost.com)
• The history of Moody's
• Country Ratings
• RSS Feed of Most Recent Moody's Ratings Changes