انهيار بورصة الصين، بدأ في 12 يونيو2015 حتى بدأت مؤشرات البورصة في التحسن فيتسعة يوليو2015. خسرت بورصة شانغهاي ثلثي قيمة أسهمها في غضون شهر واحد، أي ما يقارب 2 تريليون دولار أمريكي. ويعني هذا حتى المؤسسات لن تتمكن من خلق المزيد من الأرباح وفي النهاية سيتسبب هذا في معضلة للبورصة الأمريكية.

وفيتسعة يوليوبدأ مؤشر شانغهاي المركب في الارتفاع بحوالي 1.4% بعد حتى شهدت انخفاضاً وصل إلى ذروته فيسبعة يوليوحيث بلغ 8.2%.

الاقتصاد الصيني

يبلغ معدل ولج الفرد في الصين نحو6100 دولار بينما يقدر حجم القوة العاملة بحوالي 807.7 ملايين نسمة، ويبلغ معدل البطالة 4% في العام 2008. وتضمنت ميزانية الصين عام 2008 إجمالي مداخيل قدره 868.6 مليار دولار، وإجمالي مصاريف قيمته 850.5 مليار دولار، بينما وصل معدل التضخم 6%.

ويبلغ حجم الاحتياطات النقدية للصين 2.3 تريليون دولار ووصل معدل نموالإنتاج الصناعي 10.7%، بينما بلغ حجم الصادرات (2008) 1.465 تريليون دولار وحجم الواردات 1.156 تريليون دولار.

تمكن الاقتصاد الصيني في الثلاثين عاما الماضية من تحقيق نمواقتصادي مطرد واستطاع التحول من المركزية المحلية ليصبح أكثر انفتاحا على العالم ويعتمد على التجارة الدولية.

شهدت الصين نمواً اقتصادياً سريعاً منذ قيام جمهورية الصين الشعبية عام 1949. وخاصة منذ بدء تطبيق سياسة الإصلاح والانفتاح على الخارج عام 1978، حيث ظل الاقتصاد الصينى ينموبصورة مستقرة وسليمة، إذ بلغ معدل نموه السنوي أكثر من 9%. وفى عام 2003، بلغ إجمالي الناتج المحلى الصينى 1.4 تريليون دولار أمريكي محتلا المركز السادس في العالم بعد الولايات المتحدة واليابان وألمانيا وبريطانيا وفرنسا. وحتى نهاية عام 2003، تجاوز نصيب الفرد الصينى من إجمالي الناتج المحلى للبلاد 1000 دولار أمريكي.

منذ نهاية التسعينيات تمكن الاقتصاد الصيني من تحقيق نمواقتصادي مطرد واستطاع التحول من المركزية المحلية ليصبح أكثر انفتاحا على العالم ويعتمد على التجارة الدولية.

فعند نهاية 2007 بلغ حجم الاستثمارات الأجنبية في الصين 84 مليار دولار. في حين بلغت الاستثمارات الصينية في الخارج 118 مليار دولار. ويمكن تقسيم تطور الاقتصاد الصيني لمرحلتين هامتين:

تميزت فترة البناء الاشتراكي في الصين بإعادة تنظيم الفلاحة والاعتماد على الصناعة الأساسية والتجهيزية وإضافة إلى القضاء على النظام الإقطاعي.

منذ 1978 تميزت فترة الانفتاح على الرأسمالية بإدخال إصلاحات جذرية على الاقتصاد وذلك بالسماح بإنشاء مقاولات خاصة وتحديث الصناعة والسماح بالملكية الخاصة للأراضي وجلب التكنولوجيا الغربية.

في سنة 2003، بلغ إجمالي قيمة الاستثمارات الصينية في الأصول الثابتة أكثر من 5.5 تريليون يوان صيني، وحجم مبيعات المواد الاستهلاكية بالتجزئة قرابة 4.6 تريليون يوان صينى، وحجم التجارة الخارجية الصينية أكثر من 850 مليار دولار أمريكي محتلا المرتبة الرابعة بعد الولايات المتحدة وألمانيا واليابان وقبل بريطانيا وفرنسا. وفى نهاية عام 2003، تجاوز الاحتياطى الصينى من العملات الأجنبية 400 مليار دولار أمريكي محتلا المركز الثاني بعد اليابان فقط.

الاقتصاد الصيني الآن يبلغ 18% من حجم الاقتصاد الأمريكي قياسا بالدولار، إلا أنه يبلغ 76% من الاقتصاد الأمريكي قياسا إلى القدرة الشرائية.خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ أسماء غير سليمة، على سبيل المثال كثيرة جدا

خلفية

كان الاستثمار بالأموال المقترضة يخضع لقيود شديدة في الصين؛ إلا حتى السلطات قد خففت منها تدريجيًا ومن اللوائح المنظمة لها منذ 2010. حتى في خلال الفترة تلك، عثر الشعب الصيني سبلًا مبتكرة للتهرب من هذه اللوائح، حتى انخفاض الأسهم في البورصة في الشهر الماضي كان بعد جهود بذلتها السلطات الصينية لكبح جماح هذا النوع من الاستثمارات المضاربة؛ إلا حتى الحكومة قد تراجعت الأسبوع الماضي عن مساراها وبدأت في تعزيز أسعار الأسهم مرة خرى.

المأزق الصيني الحالي يشبه الوضع في الولايات المتحدة عام 2007 عندما انتشرت الاستثمارات المالية السيئة والمحفوفة بالمخاطر، وهوما خلق انتشارًا لخطر الانهيار، والذي توسع من البورصة إلى الإقتصاد الصيني الذي لا يعدوكبيرًا كالأسواق المالية في الدول المتقدمة.

الأسباب

انخفض مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 5.9% فيسبعة يوليو2015 ليصل إلى 3.507؛ لينخفض بنسبة 32% عما حققه في يونيومن العام نفسه؛ حيث وصل إلى 5.166. ورغم ذلك؛ فإن مؤشر شانغهاي المركب يظل 70% أعلى من مستواه قبل عام.عندما بدأ الازدهار الأخير لسوق الأسهم في الصين.

وتختلف الطفرة في سوق الأوراق المالية في الصين عن تلك التي سبقتها، التي استمرت ما بين عام 2005-2007، وتزامنت مع النموالسريع للاقتصاد الصيني. وعندما تباطأ الاقتصاد الصيني عام 2008، انخفض سوق الأسهم معها. فليس من المستغرب حتى ترى الأسهم ترتفع في الظروف الاقتصادية الجيدة وتهبط في الركود الاقتصادي، ولكن الأمر مغاير في الطفرة الأخيرة؛ حيث ارتفعت سوق الأسهم منذ منتصف 2014 رغم بطء النموالاقتصادي.

ويرجع ذلك إلى حتى كثيرًا من الناس بدؤوا بشراء الأسهم بأموال مقترضة، تلك الممارسة المعروفة التداول بالهامش، وهوالأمر الذي كانت تنظمه الحكومة الصنية بدقة؛ إلا حتى السلطات قد خففت من القيود المنظمة تدريجيًا على مدى الخمس سنوات الماضية في الوقت الذي عثر فيه الناس طرقًا غير مسبوقة للتهرب من القيود والمتطلبات؛ وهوما جعل الرهانات أكثر خطورة مما تسمح به القواعد الرسمية.

فأغُرقت سوق الأسهم الصينية ما بين يونيو2014 إلى يونيو2015 بالأموال المقترضة؛ وهوما ساعد على حمل أسعار الأسهم بزيادة 150% خلال تلك الفترة.

ولتتسبب أيضًا في تضخم المقدار الرسمي للتداول بالهامش في سوق الأسهم الصينية من 403 مليارات يوان إلى 202 تريليون يوان، وهذا الرقم لا يؤخذ في الاعتبار إذا تم حساب مبالغ الاستثمارات الطائلة التي يتم التعامل فيها من الأبواب الخلفية.

انهيار البورصة

في يونيو2015، بدأت بورصة شانغهاي في التراجع، حتى وصلت ذورتها بخسارة ما يزيد عن 30% من أسهمها في 12 يونيو2015، من ازدياد تجاوز 150% حققته خلال سنة.

لكن هذا التراجع السريع خلق حالة ذعر كبيرة بين المستثمرين الصينيين وفي الأسواق العالمية، رافقتها جملة من التعليقات الساخرة من قبل مؤسسات مالية واستثمارية كان آخرها القول بأن "خسائر الصين في القيمة السوقية للأسهم توازي 15 ضعف الاقتصاد اليوناني"،ومنها أيضاً "أن خسائر بورصة الصين في 17 يوم توازي بورصة إسبانيا بأكملها".

وأعربت أكثر من 500 شركة صينية مدرجة تعليق تداول الأسهم في بورصتي شانغهاي وشن‌ژن ليصل الإجمالي إلى حوالي 1300 شركة بما نسبته 45% من السوق مع مسارعة الشركات إلى محاولة وقف النزيف.

وحذرت الهيئة المنظمة لسوق الأوراق المالية من سيطرة مشاعر الذعر على المستثمرين بينما أظهرت السوق بوادر تجمد في ظل مسارعة الشركات بالهروب من الاضطرابات عن طريق تعليق تداول أسهمها.

وكشفت الصين التي تكافح منذ أكثر من أوائل يوليو2015 لإخضاع السوق لإرادتها عن إجراءات جديدة لاحتواء التراجعات ونطق بنك الشعب الصيني (البنك المركزي) إنه سيزيد الدعم المقدم لشركات الوساطة المالية التي قررت الاستعانة بها لدفع الأسهم للارتفاع.

وفي ظل جولة جديدة من طلبات التغطية التي أجبرت المستثمرين بأموال مقترضة على بيع أي أسهم يجدون مشتريا لها تحملت الأسهم القيادية التي كانت مدعومة من صناديق الاستقرار في وقت سابق هذا الأسبوع معظم العبء.

ويثير تدخل بكين من أجل احتواء الأزمة تساؤلات بشأن قدرتها على تطبيق خطط تحرير السوق التي تعد حجر الزاوية لبرنامجها للإصلاح الاقتصادي. ونسقت الصين قيام شركات للوساطة المالية وإدارة الصناديق بالتعهد بشراء ما قيمته مليارات الدولارات من الأسهم مدعومة بشركة لتمويل الشراء بالهامش تساندها الدولة وعد البنك المركزي اليوم بتوفير السيولة الكافية لها.

ونطقت هيئة السوق إذا مؤسسة تمويل الأوراق المالية قدمت 260 مليار يوان اي ما يعادل 41.8 مليار دولار إلى 21 شركة سمسرة. وعلى العكس من أسواق الأسهم الرئيسية الأخرى التي يهيمن عليها مديروأصول محترفون يسهم المستثمرون الأفراد بنحو85% من التداولات الصينية وهوما يزيد من اضطراب السوق.

في الوقت نفسه أعرب مجلس الوزراء الصيني أنه سينفق ما يقارب 40 مليار دولار لتحفيز النموفي قطاعات الاقتصاد الاكثر احتياجا للدعم، ولكنه لم يعلق على الهبوط الحاد في سوق الأسهم الصينية والتي تراجعت بنحوالثلث منذ منتصف يونيوحزيران بعدما ارتفعت بأكثر من مثليها قبل موجة البيع.

خط زمني

• الجمعة 12 يونيو2015: ارتفع مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 0.87%، بعد حتى وصل إلى أعلى معدلاته خلال سبع سنوات، 5178.19 نقطة.
• السبت 13 يونيو2015: أثناء الإغلاق، أصدرت اللجنة الصينية لتنظيم الأوراق المالية سندات لتسهيل أنشطة التداول.
• الإثنين 15 يونيو2015: انخفض مؤشر البورصة في وقت متأخر من اليوم بمقدار 2.00%، insurance keep 5000 points, plunged 5.22% GEM mean.
• الثلاثاء 16 يونيو2015: انخفض مؤشر البورصة بنسبة 3.47%، ليصل إلى 4900 نقطة، وانخفض مؤشر بورصتي شانغهاي وشن‌ژن بنسبة 2.85%، وانخفض GEM mean إلى ألأكثر من 6% في بداية التداول، وأغلق عند انخفضا 2.85%، ليصل إلى 3600 نقطة.
• الأربعاء 17 يونيو2015: أغلقت البورصة عند ازدياد 1.65%، مرتفعة بنسبة 4.20% GEM mean، متعافياً بمقدار 4900 و3700 نقطة على الترتيب.
• الخميس 18 يونيو2015، أغلقت البورصة عند انخفاض 3.67%، محققة انخفاض بنسبة 6.33% GEM mean.。沪深两市出现千股跌停，全部2780支股票中有1088支跌停
• الجمعة 19 يونيو2015: أغلقت البورصة بانخفاض نسبته 6.42%، وشهد مؤشر بورصة شن‌ژن المركب انخفاض 6.03%، ليحقق مؤشر GEM إنخفاض مقداره 5.41% خلال هذا الأسبوع، وانخفض مؤشر البورصة الرئيسي تراجع بنسبة 13.32% . Limit thousand shares in Shanghai and Shenzhen appear all 2780 stocks hit bottom in 1088.
• الثلاثاء 23 يونيو2015، after the main stock index bottom reversal, amplitude of 6.99% throughout the day, أغلق عند أكثر من 2.19%، وأغلق مؤشر GEM بانخفاض 2.38%. في اليوم التالي، شهد مؤشر البورصة انتعاشاً في فترة ما بعد الظهر، ليغلق عند أكثر من 2.48%، يصل إلى 4600 نقطة، لكن GEM mean لم يتجاوز 0.31%.
• الخميس 25 يونيو2015: شهدت بورصتي المدينتين انخفاض وصل إلى 3.46% ، 4500، وانخفض GEM mean بنسبة 5.23%.
• الجمعة 26 يونيو2015: stock index opened lower after the slightly upward, followed by shock fall, closing plunged 7.4%, Shenzhen Component Index plunged 8.24 percent, slumped 8.9% GEM mean approaching the limit, the two cities stocks daily limit of nearly two thousand branches . Stock index futures, the benchmark contract limit CSI 500 . At this time it tumbled rate has reached 20% . An SFC spokesman Xiao Gang at a regular correspondent conference that day said that the current stock market decline is the market operation rules of adjustment.
• السبت 27 يونيو2015: أعرب بنك الشعب الصيني أنه من 28 يونيو، المؤسسات المالية المستهدف لتطبيق RRR، and cut financial institutions RMB benchmark lending and deposit interest rates. Among them, one-year benchmark lending rate by 0.25 percentage point to 4.85%; year benchmark deposit rate by 0.25 percentage point to 2 percent, the "three rural" loans accounted for directional drop quasi standard of urban commercial banks, Non-county rural commercial banks to lower the deposit reserve ratio by 0.5 percentage points, the "three rural" or small micro-enterprise loans to achieve the targeted reduction of pre-standard large state-owned commercial banks, joint-stock commercial banks, foreign banks reduce deposit reserve ratio by 0.5 percentage points, lower financial company RRR ثلاثة percentage points, to further encourage it to play well improve capital utilization efficiency of action.
• الإثنين 29 يونيو2015: "the basic pension insurance fund investment management approach," the draft issued in accordance with the provisions of the draft, and invest in stocks, stock funds, hybrid funds, equity ratio of pension products shall not exceed the total funds 30% of the net asset value, a move that could bring the stock market more than one trillion of funds. The same day, the stock index fell slightly after the shock rebound fell 3.34%. On that day, four blue-chip ETF I. The emergence of about 100 billion .
• الثلاثاء 30 يونيو2015: after the main stock index rebounded bottom, marking the largest increase since 2009, closed up 5.53%, Shenzhen Component Index rose 5.69%, the GEM futures rose 6.28% . Guotai Junan announced the increase of the discount rate portion of the underlying securities, lower financing margin ratio . On that day, the blue-chip ETF I. The re-emergence of 15 billion.
• الأربعاء 1 يوليو2015: late diving stock index fell 5.23 percent, the two cities close to 800 stocks hit bottom .Gold in the pan rumor, saying the rumors QFII and RQFII short A-share untrue . Stock index futures, the same day all four IC contract limit. Day evening, the Shanghai Stock Exchange issued microblogging announced plans to reduce the A-share trading settlement-related charges since August 1, wherein the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange trading fee rates reduced by 30%, 33% reduction in transfer fees. The SFC said that it would further expand the financing channels for securities companies.
• الثلاثاء 2 يوليو2015: ignoring the multiple positive two cities continued to drop, the main stock index fell below 3800 points, late in the China National Petroleum , China Petrochemical decline narrowed sharply pulled under and brokerage banking sector to support the market, the closing stock index fell 3.48 percent, below 4,000 points, the GEM Index futures fell 3.99 percent, fell below 2,700 points, the two cities once again the scene of a thousand limit. Intraday, Everbright Securities emergency loan closing two financial rules, China Life said the recent market has large positions.
• الجمعة ثلاثة يوليو2015: stock index opened lower after the afternoon dive meteoric rise, closing plunged 5.77 percent this week, the main stock index fell 12.07%, the two cities more than 1,300 stocks hit bottom . On that day, the Jin Suoqi move data monitoring, investigation and short account. After the close, the SFC said the margin will increase their investment, from 24 billion yuan to 100 billion yuan, to maintain a stable capital market. At the same time the Commission expressed serious investigation of false information, and communications were six cases of illegal, also said reducing the number and size of IPO. The central bank to carry out mid-term loans represent 250 billion yuan convenient operation today. SFC said, QFII quota will increase from $ 80 billion to $ 150 billion. Gold represents the difference transaction fee, any intentional shorting. Around 20:00 the same day, the Commission issued the Audit Committee Board 2015 147th issuance examination committee work conference cancellation.
• السبت أربعة يوليو2015: China Securities Journal, Xinhua, People's Daily and other media published an article boost market confidence. 21 securities companies issued a joint announcement will invest 120 billion yuan to buy blue-chip ETF, and to ensure that what is not sold in 4500, the Commission requested 120 billion before Monday 11:00 place. China Securities Industry Association released proposal, expressed full maintenance capital market stability. In the evening, the Shanghai Stock Exchange, the Shenzhen Stock Exchange announced that the suspended 28 issue of new shares, followed by the State Council requests the Commission to suspend the IPO. 25 issued a joint announcement that raised funds to maintain capital market stability, GEM of the first 28 listed companies issued a joint announcement made ​​positive holdings would not reduce the four-point proposal, Zhongguancun 277 listed companies issued a joint initiatives to maintain the stock price, small plates 50 listed companies in the joint announcement said no reduction to stabilize the market, the Shenzhen fund industry publication bailout proposal.
• الأحدخمسة يوليو2015: People's Bank of China said it would give China Securities Finance Co., through various forms of liquidity support.
• الإثنينستة يوليو2015: stock index opened up more than 8%, followed by decline, closing up 2.41%.
• الثلاثاءسبعة يوليو، 2015: stock index opened low, fell 1.29 percent.
• الأربعاءثمانية يوليو2015: the main stock index opened sharply lower, GEM mean and Shenzhen Component Index is opening word limit. The Shanghai Composite Index fell 5.9 percent to close, insurance keep 3500 points. A total of 1,346 in Shanghai and Shenzhen A shares suspended nearly half of the total number of 2,808 only. On the same day, the SFC requirements over the past six months holdings of company stock holdings of major shareholders and executives, but also for all the major shareholders of listed companies to sell goods to stop, or be dealt with severely.
• الثلاثاءتسعة يوليو2015: stock index Dikaigaozou GEM that seal up circuit breakers.
• الجمعةعشرة يوليو2015: stock index opened higher to go, the GEM refers to seal up circuit breakers.

الآثار المترتبة

في ظل تسارع الشركات للهروب من اضطرابات الأسهم خلال تعليق التداول علي أسهمهم وانهيار المؤشرات بعد حتى حذر منظم الأسواق المالية من حالة الذعر التي تجتاح المستثمرين.

وأعقبت موجة البيع التي تجددت بين عشية وضحاها جولة أخري من تعليق التداول، إذ توقف التداول الآن في 1476 سهما- أي أكثر من 50% من جميع الشركات المدرجة في بورصتي الصين الرئيسيتين، وجمد التعليق 2.6 تريليون دولار من قيمة الأسهم، وفقا لحسابات بلومبيرگ.

وشهد مؤشر هانگ سينگ أكبر تراجع له علي الإطلاق، إذ انخفض بنسبة 5.8% ليمحوبذلك جميع مكاسبه التي حققها خلال الاثني عشر شهرا الماضية، وانخفضت شركة هونج كونج المحدودة للبورصة والمقاصة، التي تدير سوق الأسهم، بنسبة 8.3%، لتصل نسبة خسائرها خلال الخمسة أيام الماضية إلي نحو30%.

وانخفض مؤشر نيكي الياباني بـ1.1%، بسبب قلق المستثمرين من أوضاع سوق المال الياباني، ومستقبل اليونان في منطقة اليورو. ونطق المحلل الاقتصادي، هيديوكي سوزوكي: "تأثرت أسواق طوكيوبهبوط الأسهم الصينية منذ الأمس. لكن مؤشر هانغ سينغ، والشرائح الحمراء أصبحت في حالة أفضل، مما يمنح إحساسا بالراحة". وفي استراليا، انخفض مؤشر S&P/ASX 200 في تداولات منتصف اليوم. كما انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بـ0.2%.

استجابة الحكومة

نبه الارتفاع الكبير في أسعار الأسهم السلطات الصينية في وقت مبكر من العام الجاري، واتخذت بالعمل خطوات لكبح جماح التداول بالهامش وغيرها من أشكال الاستثمار بالاستدانة. ففي أبريل، بدأت الهيئات التنظيمية تضييق الخناق على استخدام WMPs لتمويل الاستثمارات في سوق الأسهم، وضم ذلك فرض حظر استخدام الوسطاء أداة مالية تسمى مظلة الثقة لمساعدتها العملاء على التهرب من قيود التداول بالهامش.

واتىت أصعب الإجراءات التي اتخذتها الحكومة في 12 يونيو، عندما أعرب المنظمون الصينيون حدًا جديدًا للمبلغ المالي الذي يستخدمه الوسطاء في أسهم إقراض الهامش، وحظر المتاجرة بنظام الهامش غير المشروع من خلال آليات مثل مظلة الثقة؛ ومنذ تلك اللحظة بدأت الأسهم الصينية في التهاوي.

تلك الجهود التي تحاول إبطاء طفرة سوق الأسهم في الصين يظهر أنها تعمل بشكل جيد بالنسبة لما يراه المسؤولون الصينيون. فقد تقلصت أسعار الأسهم الآن وتحاول الحكومة إعادتها.

في يوم الخميستسعة يوليو، أعرب منظموالأوراق المالية الصينيون أنهم سيخفضون مرة أخرى المبلغ المطلوب لفتح حساب الهامش التجاري (كان هذا الحد تم تخفيضه قبل عامين؛ إلا أنه حمل في يناير)، بينما قامت 21 شركة سمسرة صينية كبرى بنشر إعلان منسق؛ حيث تعهدوا بشراء أسهم صينية بقيمة 120 مليار دولار للمساعدة في تحقيق الاستقرار في السوق، كما تعهد الوسطاء بالحفاظ على شراء الأسهم، كما ألغت 28 شركة يملكها القطاع الخاص خططًا لعقد الاكتتابات العامة الأولية وكل تلك التحركات بناءً على طلب من الحكومة الصينية.

وأعرب البنك المركزي الصيني أنه سيضخ سيولة في شركة مملوكة للدولة وتمول التداول بالهامش، كما أذن لشركات التأمين بشراء المزيد من الأسهم وعرض المزيد من القروض لمساعدة الناس على شراء الأسهم.

إلا حتى السوق تجاهل هذه التدخلات ليخسر مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.3% يوم الثلاثاءسبعة يولي وبنسبة 5.9% إضافية يوم الأربعاءثمانية يوليو.

التشابه مع انهيارات أخرى

عُرفت ممارسة الاستثمارات بالأموال المقترضة، وكانت أكبر مسببات الأزمة المالية لعام 2008 بالولايات المتحدة. عملى سبيل المثال: قامت البنوك الكبيرة بوضع رهانات عالية الاستدانة على رهون عقارية محفوفة بالمخاطر استنادًا على تسقطات عقارية مفعمة بالتفاؤل، وعندما بدأت أسعار العقارات في الانخفاض خسرت البنوك أموالها بشكل أسرع؛ وهوما وضع رؤوس أموالها الخاصة على المحك.

وهوما قام به الأفراد في الصين بالدخول في استثمارات عالية الاستدانة، رغم ما أشار إليه يان ليانغ -الخبير الإقتصادي في جامعة ويلاميث- وهوحتى الأصول التي تحيطها المخاطر في الصين للأفراد وليست للمؤسسات المالية.

البنوك الصينية تقدم منتجات لإدارة الثورات (WMPs) والتي تعد بتأمين حساب التوفير لكن مع عوائد أعلى، وبعض WMPs تعمل مثل صناديق أسواق المال الأمريكية التي تقدم عوائد أعلى بشكل طفيف من خلال الاستثمار في الأصول الآمنة مثل سندات الشركات والحكومة ذات الجودة العالية؛ لكن في حالات أخرى تستثمر البنوك الأموال بطرق أكثر خطورة.

في الولايات المتحدة تأثرت المؤسسات المالية الكبيرة من الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر لتتعثر ويتطلب الأمر خطة إنقاذ. لكن الأمر في الصين يخص الأفراد، الذين سترهقهم معظم التكاليف إذا خسروا الرهانات. قد يحدث ذلك خبرًا سارًا للاقتصاد ككل؛ لأنه يعني حتى المؤسسات المالية أقل عرضة للتدمير، لكن ملايين أبناء الشعب الصيني من الطبقة المتوسطة الذين سيفقدون مدخراتهم هوما قد يمثل خطرًا سياسيًا على الحزب الحاكم في الصين.

المصادر