إعادة هيكلة الدين الأرجنتيني

عودة للموسوعة

إعادة هيكلة الدين الأرجنتيني

أزمة السندات الأرجنتينية
لافتات احتجاج، في العاصمة البوليڤية لاپاز عام 2014، ضد "صناديق أكلة الجيف" Vulture Funds الأمريكية، وتقصد صندوق التحوط إليوت مندجمنت كورپوريشن، الذي يملكه پول سنگر، الذي كان يقاضي الأرجنتين لإشهار إفلاسها عنوة.

بدأت الأرجنتين عملية إعادة هيكلة الديون في 14 يناير 2005، الذي جاز لها باستئناف سداد 82 بليون دولار في صورة سندات سيادية تخلفت عن سدادها في 2002 في ذروة أسوأ أزمة اقتصادية في تاريخ البلاد. إعادة هيكلة الديون الثانية في 2010 حملت نسبة السندات خارج العجز عن السداد إلى 93%، على الرغم من الخلافات المستمرة مع المدافعين الباقين. حاملوالسندات الذين ساهموا في إعادة الهيكلة، قبلوا سداد حوالي 30% من القيمة الاسمية وشروط الدفع المؤجل، وبدأوا في السداد في المواعيد المحددة؛ قيمة سنداتهم بدأت أيضاً في الارتفاع.لاحقاً فاز ال7% المتبقين من حاملي الأسهم بحق السداد بالكامل.

وكجزء من عملية إعادة الهيكلة، قامت الأرجنتين بصياغة اتفاقيات تقوم بمقتضاها بسداد الدفعات النقدية (الكوبونات) من خلال بنك في نيويورك ويحكمها قانون الولايات المتحدة. فوجد حاملوالسندات الرافضين للتسوية أنفسهم غير قادرين على الاستيلاء على الأصول السيادية الأرجنتينية في التسوية، كما أدركوا حتى الأرجنتين أزالت أي بنود تعاقدية لحقوق الرافضين للتسوية وأنها بدلاً من ذلك اعتبرت حتى جميع الديون يجب سدادها بشروط pari passu (متساوية) متجنبة المعاملة التفضيلية بين حاملي السندات. لذا فقد سعى حاملى السندان المدافعين، وفازوا، بأمر قضائي في 2014 يحظر الأجنتين من سداد 93% من السندات التي أعيد التفاوض عليها، إلا إذا دفع المدافعين في وقت واحد 7% من تام المبلغ المقرر أيضاً. جنباً إلى جنب مع بند الحقوق في عروض مستقبلية في الاتفاقية، أدى هذا إلى جمود لا يمكن سداد 93% من السندات التي أعيد التفاوض عليها بدون الدفع إلى الـ7% الرافضين للتسوية، لأن أي دفع للرافضين للتسوية، قد يغري (في نظر الأرجنتين) باقي حملة السندات (93% ) حتى يتراجعوا عن قبول إعادة الهيكلة والانضمام للمتشددين الرافضين لإعادة الهيكلة؛ وهوما قد يصل إلى نحو$100 بليون دولار، وهوما لا تقدر عليه الأرجنتين. وقد قضت المحاكم الأمريكية والبريطانية بأن الأرجنتين قد صاغت الاتفاقيات بنفسها، واختارت البنود التي أرادت عرضها على حملة السندات، ولذلك فلا يمكنها الآن الانادىء حتى الشروط مجحفة أوغير معقولة، وأنه يجب ألا يُمح بالتحايل على هذا الالتزام التعاقدي بحجة الوضع السيادي، إذ حتى الحكم القضائي لم يؤثر على الممتلكات السيادية، بل ببساطة قضى بأن على الأرجنتين ألا تعطي معاملة تفضيلية لأي مجموعة من حملة السندات (حتى لوكانوا 93%) على أي مجموعة أخرى حين تقوم بسداد أقساط الدين.

وبالتالي، فبالرغم من رغبة الأرجنتين في السداد لغالبية حملة السندات الصادرة في نيويورك، وعلى الرغم من توافر الأموال الكافية لدى الأرجنتين لعمل ذلك، إلا حتى الحكم القضائي منع الأرجنتين من عمل ذلك، ما لم تدفع لكل حملة السندات، بما فيهم رافضي التسوية، وهوما يجعل الأرجنتين مدينة بمبلغ 100 بليون دولار. ولذلك اُعتُبرت الأرجنتين في حالة إفلاس اختياري من قِبل ستاندارد أند پورز وفي حالة "إفلاس محدود" من قِبل فيتش. وقد أثر الحكم القضائي على السندات الأرجنتينية الصادرة حسب قانون نيويورك؛ أما السندات الأرجنتينية الصادرة حسب القانون الأرجنتيني والقانون الأوروپي فلم تتأثر.

الحلول المقترحة تضمنت التوصل إلى تنازل عن بند RUFO من حملة السندات، أوالانتظار لانقضاء فترة ذلك البند في نهاية 2014. المحنة أبرزت مخاوف عالمية حول قدرة أقلية ضئيلة على تعطيل وابتزاز إعادة هيكلة ديون دولة متعثرة توافق عليها الأغلبية الساحقة لحملة السندات، وأن الحكم الذي أدى إلى ذلك كان موضع امتعاض واسع داخل وخارج الولايات المتحدة.

تاريخ

الفترة الأولى: الأزمة المالية

ببساطة الأرجنتين كانت في أزمة اقتصادية خانقة في أواخر التسعينات، اضطرت معه لطرح سندات بثمن فائدة هائل 12-20% لاجتذاب مشترين للسندات (أي مقرضين للدولة). سبب ازدياد الفائدة هولانخفاض الثقة في قدرة الدولة على سداد تلك الالتزامات حين يأتي موعد سدادها. لذلك فتلك السنداتقد يكون ثمن تداولها في بورصات السندات في العالم أقل من قيمتها الاسمية. ويتغير ثمن جميع سند بتغير أخبار وأوضاع الجهة المصدرة للسند. ولزيادة الترغيب في شراء سنداتها، أعربت الأرجنتين، ككل دول العالم الثالث حين تطرح سندات سيادية في الأسواق العالمية، بأن السندات تخضع لقوانين ولاية نيويورك (للسندات المطروحة في نيويورك) وتخضع للقانون الإنجليزي (للسندات المطروحة في لندن).

وفي عام 2001 أعربت الأرجنتين عجزها عن سداد التزاماتها المالية، ومنها السندات. فأصبحت الدولة رسمياً "مفلسة". نتيجة لإشهار الإفلاس، فقد انخفض ثمن السندات الأرجنتينية في بورصة السندات إلى نحو2-3 سنت للدولار، أي أصبح في مقدورك شراء سند بنحو2% من قيمته الاسمية، بالرغم من حتى القيمة الاسمية أعلى كثيرا، وفوقها كان هناك التزام (انكسر) بسداد كوبونات فائدة عالية 12-20%.

رافضوالتسوية

وفي عام 2006، أي بعد إفلاس الأرجنتين، اشترت شركة إليوت مندجمنت كورپوريشن كماً من سندات الأرجنتين السيادية، التي كانت الدولة قد توقفت عن سدادها، بقيمة اسمية قدرها 650 مليون دولار. أي حتى إليوت دفعت فيها نحو13 مليون دولار.

في عام 2010، تحسنت الأحوال الاقتصادية للأرجنتين، وقامت الدولة بعملية إعادة هيكلة للديون. واعادة الهيكلة، كما يجري في "نادي باريس"، ببساطة هي حتى تطرح الدولة على حملة السندات القديمة تبديلها بسندات جديدة بقيمة أقل. وفي حالة الأرجنتين، كان التبديل يعني منح حملة السندات ثلث (33%) القيمة الاسمية القديمة. وافق حملة 98% من السندات على العرض الجديد، ولم يرفضه إلا شركة إليوت مندجمنت، التي طالبت بأكثر من ضعف العرض. فرفضت الأرجنتين.

حملت إليوت قضايا على حكومة الأرجنتين في لندن ونيويورك. أيدت محكمة لندن شركة إليوت في حقها في الحصول على القيمة الكاملة للسند زائد الفوائد. وأضافت المحكمة البريطانية أنه يحق لشركة إليوت احتجاز أي أصول ملك الدولة الأرجنتينية بما يصل قيمته إلى المبلغ المطلوب.

السفينة الشراعية التعليمية ARA ليبرتاد، التابعة للبحرية الأرجنتينية. استولت عليها شركة مرتزقة استأجرتها إليوت مندجمنت، أثناء رسوها في ميناء تما، في غانا، في أكتوبر 2012.

في نوفمبر 2012، قامت شركة إليوت باستئجار شركة أمنية بريطانية يملكها مارك ثاتشر. وقامت تلك الشركة في نفس الشهر بالاستيلاء في غانا على سفينة تدريب تابعة لسلاح البحرية الأرجنتينية، على متنها 200 جندي تحت التدريب. تقدمت الأرجنتين بشكوى عاجلة للجنة قانون البحار الدولي في الأمم المتحدة، وحصلت على قرار فوري بالاجماع بضرورة حتى يخلي المختطفون السفينة الحربية الأرجنتينية، وهوما عملوه بعد شهر.

الأرجنتين في وضع اقتصادي مستقر، وتقوم بسداد التزاماتها المالية في أوقاتها المحددة؛ إلا أنها ترفض الرضوخ لابتزاز شركة إليوت.

ولعل الأرجنتين في طرحها للسندات في عامي 2000-2001 حسب القانونين الأمريكي والإنجليزي، لم تكن تتسقط جميع هذه المتاعب القانونية. فها هما القضائين الأمريكي والبريطاني يصدرا أحكاماً ضد الأرجنتين حتى يتم اعتبارها في وضع المتخلف عن سداد التزاماته.

المشكلة ليست محصورة في قاضي واحد، كما يحلوللصحافة غير الأمريكية تصويرها. فهناك قاضي محكمة نيويورك الابتدائية في مارس 2012، ثم القاضي البريطاني في نوفمبر 2012 ثم قاضي ابتدائي بنيويورك في 2013، ثم قاضي الاستئناف الأمريكي 2014. ثم توجيه وزارة العدل الأمريكية للمحكمة ألا تخاف من ادانة دولة الأرجنتين.

الأرجنتين تفهم أنها لورضخت لضغط إليوت فسيتراجع جميع الدائنين ليطالبوا بضعف ما رضوا به في 2012. مما يضاعف ديون الأرجنتين إلى 100 بليون دولار، وفي تلك الحالة يصبح الإفلاس خطرا حقيقياً.

التفاصيل كثيرة ومثيرة ، ولها تشابه كبير مع ما وقع ويحدث وسيحدث في مصر.

الفترة الثانية

أوجه الشبه بين أزمة الافلاس الظالم المفروض على الأرجنتين، ووضع جميع الدول العربية (بما فيهم مصر والسعودية والإمارات) التي تقترض باصدار سندات في بورصتي نيويورك ولندن، بشكل مستمر.

ضمن الأوراق التي يجب على الدولة المقترضة التوقيع عليها للقيام بطرح سندات سيادية في بورصتي نيويورك ولندن، يوجد ثلاث إذعانات خطيرة: الأول: ترتضي الدولة الطارحة للسندات بقانون ولاية نيويورك (أوالقانون الإنجليزي في حالة بورصة لندن) للاحتكام بين مشتري السندات والدولة المصدرة للسند.

الثاني: تتنازل الدولة (المصدرة للسند) عن الحصانة السيادية المكفولة في القانون الدولي للكيان الحكومي ولممتلكاته، وترضى بالتقاضي حسب القانون المحلي (لنيويورك أولندن).

الثالث: تقبل الدولة المصدرة للسند، في حالة نشوب نزاع بينها وبين أحد حملة السندات، بالتقاضي في هيئة تحكيم محلية (نيويورك أولندن). ولحكم التحكيم صفة حكم قضائي من محكمة محلية، وواجب نفاذه.

حكم المحكمة العليا الأمريكية في الديون السيادية الأرجنتينية. انقر لمطالعة الحكم كاملاً.

لذلك فحين اعترضت الأرجنتين على نظر محكمة ابتدائية بنيويورك في نزاع بينها وبين شركة بلطجة مالية، وحملت الأمر إلى المحكمة العليا الأمريكية، وفي يونيو2014، حكمت المحكمة العليا بأحقية محكمة نيويورك في نظر القضية، لأن الأرجنتين تنازلت عن حقوقها السيادية ضمن أوراق طرح السندات.

الدول العربية الإثنان وعشرون يطرحون سندات بشكل شهري في البورصتين العالميتين، لا فرق في ذلك بين مصر أوالسعودية. والمتابع لسجل الأداء المالي للدول العربية، سنجد أنه في خلال العشرين سنة الماضية تخلفت دولٌ عربية في مواعيد سداد أقساط ديونها السيادية عشرات المرات.

وأصبح تعبير "الذهاب لنادي باريس لإعادة هيكلة الديون" أمراً معتاداً، ليتنازل حملة السندات عن جزء معتبر من قيمة السندات التي اشتروها. وحملة السندات يقبلون بالتخفيض لأن الفائدة العالية تعوضهم، كما حتى لهم مآرب سياسية أخرى. فيصبح الذهاب لنادي باريس مثل عمل ريجيم فاشل جميع بضع سنوات.

مما يجعل الأمر في غاية السهولة لبلطجي مالي مثل پول سنگر (صاحب شركة إليوت مندجمنت) أوالبلطجي المالي الآخر، جمال مبارك، حتى يشتري سندات سيادية بثمن زهيد جداً ثم يسعى، خلال القضاء أوخلال سطوة أبيه، إلى الحصول على القيمة الكاملة للسندات زائد فوائدها.

قضية الأرجنتين التي تفاوضت مع حملة سنداتها، بعيداً عن نادي باريس، ومصيرها الحالي، يجب حتىقد يكون عبرة لمدمني وهواة الاقتراض المستمر من الخارج.


الفترة الثالثة يونيو2014 - سبتمبر 2014

آخر تطورات أزمة السندات الأرجنتينية، الشبيهة بالسندات المصرية: بعد قرار محكمة أمريكية، بيونيو2014، باعتبار الأرجنتين مفلسة لرفضها سداد الأقساط الأصلية لسنداتها المباعة في بورصة نيويورك وحسب قانون ولاية نيويورك. وضمن حملة حرب نفسية، أشيع حتى حمَلة السندات الأرجنتينية يبدأون في التسرب من اتفاق اعادة هيكلة الديون الأرجنتينية. وأن مجموع الرافضين ارتفع من 7% إلى 15% وربما 25%. جهود حثيثة لتسوية عبر طرف ثالث يشتري الديون ويفاوض الدولة.

المعارضة (اليمينية) في الأرجنتين تفشل، 28-8-2014، في تنظيم اضراب عام لشل اقتصاد الأرجنتين لإحداث هلع اقتصادي داخلي يؤدي إلى إفلاس داخلي. http://telesurtv.net/english/news/The-Oppositions-General-Strike-has-Failed-to-Halt-Argentina-20140828-0058.html

الرئيسة كريستينا كيرشنر توطد التعاون الاقتصادي مع روسيا. http://telesurtv.net/english/telesuragenda/Russia-and-Latin-America-enhance-cooperation-20140814-0052.html

بريطانيا تعلن حظر استخدام شبكة "SWIFT" لصرف النقد من التعامل مع البطاقات الروسية. رجال الأعمال الروس يلجأون لفتح حسابات وبطاقات من بنوك صينية.

تاريخ إعادة هيكل الدين

إعادة الهيكلة الأولى (2005)

الرئيس نستور كيرشنر، ووزير الاقتصاد روبرتولاڤانيا، الذي قدم أول عرض لإعادةهيكلة الديون في 2005.

سداد صندوق النقد الدولي

إعادة الهيكلة الثانية 2010

"مشكلة رافضي التسوية"

حاملي السندات الرافضين للتسوية

الرافضون يفوزون بحكم بالسداد بالكامل

الرافضون يحصلون على حكم بحق الحصول على شروط "سداد عادلة" قسرية

حالة التقاضي بالتساوي

القاضي "توماس گريسا"، بمحكمة نيويورك، ينظر قضية إفلاس الأرجنتين. 22 يوليو2014

'توقف اختياري' أم "تعثر" 2014

The Pari passu ruling كان له أثراً خطيراً على مسار الأرجنتين لتجاوز الأزمة الاقتصادية. كان ينظر للقضية من وجهة نظر الأرجنتين على حتى الاتفاقية كانت تضم أيضاً بند "الحقوق في العروض المستقبلية" ("RUFO"). كان تأثير هذا البند، أنه if a later settlement paid more, أوبشروط أفضل، حتى جميع التسويات القائمة سيتم سدادها بشروط محسنة. كان المقصود من هذا طمئنة حملة السندات بأن التسوية المبكرة تكون أكثر أمناً، and reduce the incentive to hold out for a better later offer.


نتيجة للقرارات السابقة لحملة السندات Holdout، تقابل الأرجنتين الوضع التالي:

  1. 7% من السندات يحتفظ بها حملة الأسهم "Holdout" ينبغي سدادها بالقيمة الاسمية الكاملة، بينما اتفق ال93% الباقون على سداد حوالي 30% من القيمة الاسمية للسندات؛
  2. The 93% of renegotiatred bonds could not have repayments made without also making repayments (on a larger scale) to the 7% of holdouts;
  3. Any repayments to the holdouts related to full face value would potentially trigger all earlier bondholders being entitled to repayments at full face value as well, effectively unwinding the entire intent of the renegotiations of 2000 - 2010, and creating an extra liability of $100 billion that Argentina could not afford to incur.

The US judicial pari passu ruling therefore forced Argentina to miss the scheduled bond payments being managed from New York, as from July 30, 2014 (Bonds issued under Argentine Law (paid through Citibank Argentina) and bonds issued under European Law (paid through Euroclear and Clearstream), were not affected.). This in turn caused Argentina to be declared in selective default by Standard & Poor's and in restricted default by Fitch, meaning that some Argentine bondholders were receiving payment while others now weren't.

ردود العمل على الحكم وتعثر 2014

من قبل الأرجنتين

الرئيسة كرستينا فرنانديز تعرض في الحمعية العامة للأمم المتحدة، قضية محاولة مؤسسات مالية أمريكية فرض الإفلاس على بلادها. وقد أصدرت الجمعية العامة قراراً بمنع اصدار محاكم في دولة حكم إفلاس دولة أخرى. سبتمبر 2014.

الرئيسة كريستينا فرنانديز دى كيرشنر صرحت بعد the latter denial of certiorari that her country had an obligation to pay its creditors, but not to become the victims of extortion by speculators; even if Argentina can't use the U.S. financial system to do so, she said, teams of experts are working on ways to avoid such a default and keep Argentina's promises. The expiration of Rights Upon Future Offers (RUFO) in December 2014 will preclude other bondholders from suing for better terms should the Argentine Government and the distressed securities funds settle, making such a settlement all the more likely after that date should the dispute continue.

قضية محكمة العدل الدولية

في أغسطس 2014، أقامت الأرجنتين دعوى قضائية لدى محكمة العدل الدولية، بأنه من خلال حـُكم المحكمة العليا الأمريكية، فإن الولايات المتحدة قد "انتهكت الحصانة السيادية" وخالفت "الالتزام بعدم استخدام أوتشجيع إجراءات اقتصادية أوسياسية لإجبار الإرادة ذات السيادة لدولة أخرى"، وكانت مسئولة عن السماح بإساءة استخدام السلطة القضائية والإهمال الجسيم بسماحها لصندوقي تحوط صغار حتى يستصدرا حكماً بالإفلاس لا حاجة له ضد رغبة الأغلبية الساحقة من حملة السندات. وبالمثل، طـُلب من مفوضية الأوراق المالية والبورصات تسليم معلومات حول شبهة الغش في الأوراق المالية حول السندات التي حصل عليها المدعون في القضية. ويرى المراقبون حتى على الولايات المتحدة الموافقة على حتى تنظر محكمة العدل الدولية في القضية وهوما لم يحدث إلا 22 مرة في تاريخ الحكمة البالغ 68 عاماً، وصرح مختص في قانون أمريكا اللاتينية والقانون الدولي في أكسفورد أناليتيكا للإعلام أنه، "من وجهة نظر حكومة الولايات المتحدة، فإن نظام محاكم نيويورك تعامل مع نزاع تعاقدي، لا تستطيع السلطة التطبيقية (للولايات المتحدة) التدخل فيه. وأنه نزاع يحكمه عقد، وليس معاهدة أوقانون دولي".

من قبل منظمات وبلدان أخرى

بالمثل، حكم المحكمة العليا الأمريكية رفضته جهات عدة، منها الأمم المتحدة في القرار 11542 للجمعية العامة، والأونكتاد،منظمة الدول الأمريكية،G-77 (وتضم 133 دولة)،ومجلس العلاقات الخارجية، وكذلك حملة السندات الذين منع القاضي گريستا صرف الكوبونات الأرجنتينية لهم.

ردود العمل المالية

كبار البنوك والمستثمرين ووزارة الخزانة الأمريكية اعترضوا على أحكام المحاكم الفدرالية الأمريكية وأعربوا عن قلقهم من الخسائر التي قد تنجم لحملة السندات وغيرهم، وكذلك حول الفوضى التي أشعاتها الأحكام في أسواق السندات. ڤلاديمير ورننگ، المدير التطبيقي لأبحاث أمريكا اللاتينية في ج.پ. مورگان تشيس، لاحظ حتى صناديق الأوراق المالية المتعثرة "تحاول إعاقة نظام سداد الدين" في الولايات المتحدة نفسها، وهوالأمر "غير المسبوق في دائة اختصاص محاكم نيويورك." كڤن هاينه، المتحدث بإسم بانك أوف نيويورك ملون، الذي يتولى توزيع دفعات سداد السندات الدولية الأرجنتينية، نطق حتى الحكم القضائي "سيخلق اضطراباً في أسواق الائتمان وسيسفر عن تراكم القضايا، وهوبالضبط عكس ما يجب حتى يحققه الحكم القضائي." ويوافق اتحاد المصرفيين الأمريكان، ملاحظاً حتى "السماح بأحكام قضائية التي تستبعد الالتزامات المسبقة حينماقد يكون ذلك مفيداً لتطبيق حكم ضد المدين سيكون له نتائج عكسية كبيرة على النظام المالي."

كونسورتيوم من البنوك الأرجنتينية، بقيادة رئيس اتحاد البنوك الأرجنتينية (Adeba)، خورخه بريتو، في تلك الأثناء، قدّم عرضاً للتسوية في 30 يوليو، بمقتضاه يتم شراء جميع السندات موضع الخلاف بأقساط يبلغ مجموعها 1.4 بليون دولار، إلا حتى العرض رُفِض؛ سيتي‌بانك، ج.پ. مورگان تشيس، وHSBC تضافروا لإعادة شراء الأوراق المالية موضع النزاع في 1 أغسطس.ISDA، التي ينضوي داخلها صندوق التحوط إليوت (وصاحبه سنگر) ضمن 15 بنك عضو، منح سنگر ورفيقة في انادىء التضرر، أورليوس كاپيتال سداد تأمين CDS قدرها 1 بليون دولار في 1 أغسطس.

السقط على الدفعات الأرجنتينية المحتجزة

التأثير على الأرجنتين

The dispute limited Argentina's access to foreign credit markets as well; in October 2012 Argentina's theoretical borrowing costs were 10.7%, double the average for developing countries. Although Argentina has not raised money on the money markets since the default, the state-owned oil company YPF has already placed debt in the financial markets to finance its investment program in years to come.

تأثيرات أوسع على النظام المالي

The possibility that holdout creditors can attach future payments on restructured debt and receive better treatment than cooperating creditors distorts incentives, can derail efforts for a cooperative restructuring, and may ultimately lead to the U.S. no longer being viewed as a safe place to issue sovereign debt.

The Second Circuit has acknowledged that New York Judiciary Law Section 489 (descended from an 1813 statute) appears to facially prohibit "essentially all 'secondary' transactions in debt instruments where the purchaser had an intent to enforce the debt obligation through litigation," but then ruled in a 1999 decision involving Elliott Management's earlier case against Peru that the history of that section as interpreted in New York state courts revealed that it was intended only to prohibit purchases made with the sole intent of bringing a lawsuit in and of itself. That is, the New York Legislature was trying to stop attorneys or debt collectors from exploiting cost-shifting clauses in worthless promissory notes to obtain judgments for miniscule amounts (i.e., the face value of the notes) which also awarded massive costs incurred in the course of litigation. Section 489 does not apply to purchases made with the primary intent of collecting on the face value of the instrument, where litigation is merely a means to that end. The United Kingdom, however, permanently banned the use of its courts for suits by distressed securities funds in 2011. Currently 70% of the world's sovereign bonds are issued in New York, and 22% in لندن.

This case is likely to be of particular importance in cases in which the creditors are being asked to accept substantial debt and debt service reduction, though it is unclear given the special circumstances of the Elliot/NML case whether it will be broadly applicable to holdouts in other restructurings. The American Bankers Association warned that the district court’s interpretation of the equal terms provision could enable a single creditor to thwart the implementation of an internationally supported restructuring plan, and thereby undermine the decades of effort the United States has expended to encourage a system of cooperative resolution of sovereign debt crises.

الأثر السياسي على توازن القوى العالمي

في سبتمبر 2014، توقف الرئيس الصيني في بوينس أيرس في طريقه لحضور الجمعية العامة للأمم الأمتحدة، حيث أعرب تأييده لموق الأرجنتين وأقرض الأرجنتينعشرة مليار دولار.

وفي سبتمبر 2014، أصدرت الجمعية العامة للأمم المتحدة قراراً يحظر على المحاكم في أي جولة إصدار حكم بإفلاس دولة أخرى.

ماكري يسوّي الديون

بعد حتى أسقطت السندات الأرجنتينية النهج الاستقلالي، موريسيوماكري، رئيس الأرجنتين اليميني الجديد، يتوصل لتسوية مع جزء من حملة السندات. سيدفع لهم 150% من قيمة السندات، بينما كانوا يطالبون بـ285%. وكانت الرئيسة السابقة كريستينا كيرشنر قررت دفع القيمة الإسمية زائد حوالي 12% إجمالي فوائد (أي 112%).

الخبر مخيب لآمال المستثمر الأمريكي پول سنگر، رئيس صندوق التحوط إليوت مندجمنت، الذي سيدخل مفاوضات مع ماكري الأسبوع التالي ويطالب بـ350%. وكان فيشر قد اختطف سفينة حربية أرجنتينية تحصيلاً للفوائد غير المدفوعة، كما استصدر حكم بالإفلاس على دولة الأرجنتين من محكمة نيويورك. وأصدرت الأمم المتحدة بعد ذلك قراراً يحظر على محاكم أي دولة إصدار حكم بإفلاس دولة أخرى.

انظر أيضاً

  • التاريخ الاقتصادي للأرجنتين

المصادر

  1. ^ J.F.Hornbeck (February 6, 2013). " (PDF). Congressional Research Service.
  2. ^ "Banks Fear Court Ruling in Argentina Bond Debt". New York Times. February 25, 2013.
  3. ^ Drew Benson. "Billionaire Hedge Funds Snub 90% Returns". Bloomberg News.
  4. ^ "Argentina Bonds Rally Despite Risk". Wall Street Journal. September 29, 2013.
  5. ^ "Argentina Seeks to Restructure Debt Held by Vulture Funds". IPS News. August 29, 2013.
  6. ^ Argentina accuses US of judicial malpractice for triggering needless default, The Telegraph, 31 July 2014
  7. ^ "Everything you need to know about Argentina's weird default". Washington Post. ثلاثة August 2014.
  8. ^ "Argentina blames US for debt woes, denies default". Yahoo! News. 31 July 2014.
  9. ^ "The Muddled Case of Argentine Bonds". New York Times. 24 July 2014.
  10. ^ "New York judge allows payment to bondholders in Europe". Buenos Aires Herald. 2 August 2014.
  11. ^ "Republic of Argentina v. NML Capital, Ltd" (PDF). المحكمة العليا الأمريكية. Text " date - 2014-06-16 " ignored (help)
  12. ^ "Argentina: Won't submit to 'extortion' on debt". www.sfgate.com. Associated Press. 16 June 2014.
  13. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة bae
  14. ^ Argentina solicita un proceso contra EE.UU. en La Haya ["Argentina requests a lawsuit against USA at The Hague"], CNN
  15. ^ http://online.wsj.com/articles/argentina-sues-u-s-in-international-court-of-justice-over-debt-dispute-1407431003
  16. ^ "The Telepgraph". 31 July 2014.
  17. ^ "Argentina will request the U.S. Securities Exchange Commission to investigate financial fraud". Telam. أربعة August 2014.
  18. ^ "Resolution on Sovereign Debt Restructuring Adopted by General Assembly Establishes Multilateral Framework for Countries to Emerge from Financial Commitments". الأمم المتحدة. 2014-09-09.
  19. ^ "Argentina's 'vulture fund' crisis threatens profound consequences for international financial system". United Nations Conference on Trade and Development. 25 June 2014.
  20. ^ Alexander Main (9 July 2014). "U.S. on Its Own, Once Again, at OAS Meeting on Argentinean Sovereign Debt". CEPR.
  21. ^ "Unified support of G77+China Summit to Argentina on Malvinas and vulture funds". Telam. 15 June 2014.
  22. ^ "US Council of Foreign Affairs supports Argentina, blasts Judge Griesa". MercoPress. 26 June 2014.
  23. ^ "Griesa les tira a los rehenes". Página/12. 27 June 2014.
  24. ^ "Argentina Euro Bondholders Seek Exemption From US Courts". Law 360. 30 June 2014.
  25. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة aba
  26. ^ "Cuarto intermedio en NY por acuerdo entre privados". Ámbito. 1 August 2014.
  27. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة swaps
  28. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة Benson
  29. ^ "YPF colocó deuda por 750 millones de pesos". La Mañana Neuquén. November 9, 2012.
  30. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة reuters
  31. ^ Joseph Stiglitz (September 4, 2013). "The Vultures' Victory".
  32. ^ Elliott Associates, LP v. Banco De La Nacion, 194 F. 3d 363, 372 (2nd Cir. 1999).
  33. ^ "The end of vulture funds?". Al Jazeera. 22 March 2014.
  34. ^ "US Courts Defend Rights of Vulture Funds Over Argentina". The Real News. 23 July 2014.
  35. ^ Felix Salmon (August 23, 2013). "Elliott vs Argentina: It's not over yet". Reuters.
  36. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير سليم؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة phillips
  37. ^ "Argentina agrees to pay Italian holdout creditors". BBC. 2016-02-03.

وصلات خارجية

  • [1] - Mark Weisbrot (2009). Vulture Funds Lobby Against Argentina, Trying To Use the U.S. Congress In Public Relations Campaign.
  • Banco Central de la República Argentina - Argentina's Central Bank website, with various economic statistics available on the fly.
  • Interessengemeinschaft Argentinien e. V. (non-profit-association of creditors involved in the restructuring, based in Germany).
  • Argentina and the IMF on the IMF website.
  • Associazione per la Tutela degli Investitori in Titoli Argentini/Task Force Argentina (pressure group based in Rome, representing the interests of default bondholders in Italy).
  • American Task Force Argentina (pressure group based in Washington, D.C., representing the interests of institutional default bondholders in the U.S., and co-chaired by Robert J. Shapiro, former U.S. Undersecretary of Commerce in the Clinton Administration, and Nancy Soderberg, member of the National Security Council under Clinton).
  • Global Committee of Argentina Bondholders. Global association of Argentina bondholder groups and committees from around the world, representing holders of over US$39 billion in debt. It includes more than 500,000 retail investors and more than 100 institutions, banks, partnerships and committees.
  • US Courts Defend Rights of Vulture Funds Over Argentina (2014-07-23), Michael Hudson and James Henry, The Real News

نطقب:CFK

تاريخ النشر: 2020-06-06 13:34:39
التصنيفات: صفحات بأخطاء في المراجع, Pages with citations using unnamed parameters, التاريخ الاقتصادي للأرجنتين, رئاسة نستور كيرشنر, رئاسة كرستينا فرنانديز ده كيرشنر, تاريخ الدين الحكومي, 2005 في الأرجنتين, 2010 في الأرجنتين, 2014 في الأرجنتين, 2005 في الاقتصاد, 2010 في الاقتصاد, 2014 في الاقتصاد, الدين الحكومي حسب البلد, صفحات تستعمل قالبا ببيانات مكررة

مقالات أخرى من الموسوعة

سحابة الكلمات المفتاحية، مما يبحث عنه الزوار في كشاف:

آخر الأخبار حول العالم

التنمية في شبه جزيرة سيناء تقلل من هجرة المواطنين إلى المدن

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:18
مستوى الصحة: 50% الأهمية: 62%

«مرصد الكهرباء»: 15 ألفا و700 ميجاوات زيادة احتياطية في الإنتاج اليوم

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:23
مستوى الصحة: 47% الأهمية: 54%

جمارك مطار القاهرة تضبط  تهريب كمية من المناظير الطبية ومستلزماتها

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:15
مستوى الصحة: 45% الأهمية: 63%

محمد محمود يعلن جاهزيته للقاء مونتيري

المصدر: الأهلى . كوم - مصر التصنيف: رياضة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:11
مستوى الصحة: 40% الأهمية: 35%

خطوة جديدة تقرب حسام حسن من العودة لتدريبات الأهلي

المصدر: الأهلى . كوم - مصر التصنيف: رياضة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:09
مستوى الصحة: 35% الأهمية: 36%

إنقاذ الطفل “ريان”..أشغال الحفر بلغت أزيد من 25 مترا

المصدر: الأيام 24 - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:29
مستوى الصحة: 69% الأهمية: 76%

برلماني: توجيهات الحكومة بشأن الإيجار القديم يعبر عن نبض الشارع المصري

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:20
مستوى الصحة: 59% الأهمية: 60%

«شهر رجب والأشهر الحرم» بثقافة سفاجا 

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:20
مستوى الصحة: 46% الأهمية: 51%

مضامين رسالة الملك محمد السادس إلى إدريس لشكر!

المصدر: الأيام 24 - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:36
مستوى الصحة: 74% الأهمية: 79%

حركة تنقلات وتكليفات داخل قطاعات وزارة الري

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:16
مستوى الصحة: 54% الأهمية: 62%

إنجازات كبيرة لوزارة الهجرة.. السيسى يلبى نداء المصريين بالخارج

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:18
مستوى الصحة: 47% الأهمية: 50%

«ثورات الفوضى الخلاقة» في كتاب جديد لـ ياسر الغبيري

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:19
مستوى الصحة: 56% الأهمية: 51%

«تعليم الشيوخ» توصي بعقود مؤقتة مدتها عامين للمعلمين

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:21
مستوى الصحة: 51% الأهمية: 50%

بأمر من الملك محمد السادس .. إقامة صلاة الاستسقاء يوم غد الجمعة

المصدر: أخبارنا المغربية - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:02
مستوى الصحة: 56% الأهمية: 65%

الملك يأمر بطلب الغيث بكافة مساجد المملكة

المصدر: الأيام 24 - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:37
مستوى الصحة: 70% الأهمية: 77%

مراكز البحوث الجنائية تواجه التحديات المعاصرة

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:17
مستوى الصحة: 55% الأهمية: 70%

مسؤول يكشف التفاصيل الكاملة عن عملية إنقاذ الطفل ريان+(فيديو)

المصدر: الأيام 24 - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:24
مستوى الصحة: 72% الأهمية: 79%

وحيد خليلوزيتش: تلقيت تهديدات بالتصفية الجسدية

المصدر: الأيام 24 - المغرب التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:25
مستوى الصحة: 74% الأهمية: 80%

رسميا.. الأهلي يعلن إصابة عمار حمدي بقطع في الرباط الصليبي

المصدر: الأهلى . كوم - مصر التصنيف: رياضة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:06
مستوى الصحة: 37% الأهمية: 48%

التشخيص المبدئي لإصابة عمار حمدي

المصدر: الأهلى . كوم - مصر التصنيف: رياضة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:07
مستوى الصحة: 38% الأهمية: 44%

أوبريت الليلة الكبيرة في ختام مشروع أهل مصر بشرم الشيخ

المصدر: بوابة أخبار اليوم - مصر التصنيف: سياسة
تاريخ الخبر: 2022-02-03 21:17:15
مستوى الصحة: 60% الأهمية: 56%

تحميل تطبيق المنصة العربية