توقعت شركة «الجزيرة كابيتال» أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة أعلى من توقعات السوق، ولكنها توقعت أن يبدأ في تخفيضها اعتباراً من الربع الأول 2024، كما توقعت الشركة أن تحقق البنوك الواقعة ضمن تغطيتها نموا سنويا مركبا لصافي الربح من خانتين بنسبة 12.6% للفترة 2022-2025.
تحسن هامش الفوائد
ورجحت «الجزيرة كابيتال»، بحسب مذكرة بحثية حديثة لها، أن يستمر تحسن هامش صافي الفوائد للبنوك السعودية وصولا للقمة في الربع الثاني 2024، وانكماش هامش صافي الفوائد في النصف الثاني 2024، لكن بوتيرة أقل بكثير من معدل دورة أسعار الفائدة خلال الفترة 2018-2020؛ نتيجة طبيعة الأصول المواتية خلال مرحلة تخفيض أسعار الفائدة المرتقبة.
وأوصت شركة الأبحاث بزيادة المراكز لسهم مصرف الراجحي بسعر مستهدف 85.7 ريالا حيث تؤدي قروض الرهن العقاري بمعدل فائدة ثابت على المدى الطويل إلى وضع أفضل لمواجهة انخفاض أسعار الفائدة، فيما استمرت في التوصية لسهم مصرف الإنماء «زيادة المراكز» مع سعر مستهدف 41.70 ريالا؛ نتيجة تحسن التعرض للعوامل الرئيسية لنمو الائتمان (تمويل المشاريع)، بينما أبقت على توصيتها لسهم بنك البلاد «محايد» مع سعر مستهدف 41.50 ريالا.
كما رجحت أن يتصدر مصرف الإنماء من حيث توسع هامش صافي الفوائد ونمو صافي الربح في 2023، بينما رجحت أن يحقق مصرف الراجحي، بعد تجاوز صعوبات هذا العام، نموا في صافي الربح من خانتين للفترة 2024-2025.
اعتدال نمو القروض
وبحسب «الجزيرة كابيتال» فمن المتوقع اعتدال معدل نمو الائتمان المصرفي (القروض) القوي الذي استمر خلال الثلاث سنوات الماضية (معدل نمو سنوي مركب 14.2% للفترة 2019-2022) على المدى المتوسط ليصل إلى 9.8% على مدى فترة التوقعات 2022-2025؛ بينما قد يتراجع الضغط على سيولة القطاع المصرفي.
وتوقعت أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى في النصف الثاني، 2023 وأن يبدأ في تخفيضها اعتباراً من الربع الأول 2024 في ظل هذا المشهد، يتوقع استمرار تحسن هامش صافي الفوائد ليصل إلى قمته في الربع الثاني 2024، مرجحة أن يبدأ انعكاس هامش صافي الفوائد في النصف الثاني، 2024 ولكن بوتيرة أقل من معدل دورة أسعار الفترة، 2020-2018 نتيجة طبيعة أصول البنوك المواتية لظروف انخفاض الفائدة المتوقع.
عوامل تدعم تحسن هامش فوائد البنوك
- ارتفاع حصة الودائع لأجل وودائع الادخار 31.6%
- ارتفاع الاقتراض بين البنوك 3.9%
- ارتفاع مساهمة القروض طويلة الأجل إلى 48.6%
- استثمارات ذات معدل الفائدة الثابت على المدى الطويل
تحسن هامش الفوائد
ورجحت «الجزيرة كابيتال»، بحسب مذكرة بحثية حديثة لها، أن يستمر تحسن هامش صافي الفوائد للبنوك السعودية وصولا للقمة في الربع الثاني 2024، وانكماش هامش صافي الفوائد في النصف الثاني 2024، لكن بوتيرة أقل بكثير من معدل دورة أسعار الفائدة خلال الفترة 2018-2020؛ نتيجة طبيعة الأصول المواتية خلال مرحلة تخفيض أسعار الفائدة المرتقبة.
وأوصت شركة الأبحاث بزيادة المراكز لسهم مصرف الراجحي بسعر مستهدف 85.7 ريالا حيث تؤدي قروض الرهن العقاري بمعدل فائدة ثابت على المدى الطويل إلى وضع أفضل لمواجهة انخفاض أسعار الفائدة، فيما استمرت في التوصية لسهم مصرف الإنماء «زيادة المراكز» مع سعر مستهدف 41.70 ريالا؛ نتيجة تحسن التعرض للعوامل الرئيسية لنمو الائتمان (تمويل المشاريع)، بينما أبقت على توصيتها لسهم بنك البلاد «محايد» مع سعر مستهدف 41.50 ريالا.
كما رجحت أن يتصدر مصرف الإنماء من حيث توسع هامش صافي الفوائد ونمو صافي الربح في 2023، بينما رجحت أن يحقق مصرف الراجحي، بعد تجاوز صعوبات هذا العام، نموا في صافي الربح من خانتين للفترة 2024-2025.
اعتدال نمو القروض
وبحسب «الجزيرة كابيتال» فمن المتوقع اعتدال معدل نمو الائتمان المصرفي (القروض) القوي الذي استمر خلال الثلاث سنوات الماضية (معدل نمو سنوي مركب 14.2% للفترة 2019-2022) على المدى المتوسط ليصل إلى 9.8% على مدى فترة التوقعات 2022-2025؛ بينما قد يتراجع الضغط على سيولة القطاع المصرفي.
وتوقعت أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى في النصف الثاني، 2023 وأن يبدأ في تخفيضها اعتباراً من الربع الأول 2024 في ظل هذا المشهد، يتوقع استمرار تحسن هامش صافي الفوائد ليصل إلى قمته في الربع الثاني 2024، مرجحة أن يبدأ انعكاس هامش صافي الفوائد في النصف الثاني، 2024 ولكن بوتيرة أقل من معدل دورة أسعار الفترة، 2020-2018 نتيجة طبيعة أصول البنوك المواتية لظروف انخفاض الفائدة المتوقع.
عوامل تدعم تحسن هامش فوائد البنوك
- ارتفاع حصة الودائع لأجل وودائع الادخار 31.6%
- ارتفاع الاقتراض بين البنوك 3.9%
- ارتفاع مساهمة القروض طويلة الأجل إلى 48.6%
- استثمارات ذات معدل الفائدة الثابت على المدى الطويل
