ادارة المخاطر المالية
| ساهم بشكل رئيسي في تحرير هذا الموضوع |
|
مالية شركات
| |
|
Working capital Cash conversion cycle | |
|
Capital budgeting Capital investment decisions | |
|
قطاعات Managerial finance | |
|
سلسلة عن المالية Financial market | |
ادارة المخاطر المالية Financial risk management، هي العلاقة بين العائد المطلوب على الاستثمار وبين المخاطر التي تصاحب هذا الاستثمار، وذلك بقصد توظيف هذه العلاقة بما يؤدي إلى تعظيم قيمة ذلك الاستثمار من وجهة نظر أصحابه ويمكن تعريفها أيضا بأنها إدارة الأحداث التي لا يمكن التنبؤ بها، والتي قد يترتب عليها خسائر محتملة الحدوث في المنشأة، إذا لم يتم التعامل معها بشكل مناسب أن إدارة المخاطر المالية بالمنشأة تتضمن القيام بالأنشطة الخاصة بتحديد المخاطر التي تتعرض لها المنشأة، وقياسها، والتعامل مع مسبباتها، والآثار المترتبة عليها. وأن الغرض الرئيسي لإدارة المخاطر المالية بالمنشأة يتمثل في تمكين المنشأة من التطور وتحقيق أهدافها بشكل أكثر فعالية وكفاءة.
أدوات قياس المخاطر المالية
الأدوات الإحصائية=
الأدوات الإحصائية لقياس المخاطر المالية: وتعتمد هذه الأدوات على قياس درجة التشتت في قيم المتغير المالي ومن أبرز هذه الأدوات:
المدى
المدى Range، والذي يتمثل في الفرق بين أعلى قيمة وأدنى قيمة للمتغير المالي موضع الاهتمام ، ويمكن استعمال المدى كمؤشر للحكم على المستوي النسبي للخطر. وحدثا زادت قيمة المدى كان ذلك مؤشراً على ازدياد مستوى الخطر المصاحب للمتغير المالي موضع الاهتمام.
التوزيعات الاحتمالية
التوزيعات الاحتمالية Probability distributions وهي تقدم أداة كمية أكثر تفصيلاً من مقياس المدى ، وذلك من خلال تتبع سلوك المتغير المالي وتحديد القيم المتسقطة الحدوث في ظل الأحداث الممكنة. وتحديد التوزيع الاحتمالي لهذه القيم ، واستخدامه في المقارنة بين مستويات الخطر المصاحبة لعدد من الأصول المستقلة ، وبما يمكن من المفاضلة فيما بينها . وحدثا كان التوزيع الاحتمالي أكثر اتساعاً نحوالطرفين كان ذلك مؤشراً على ازدياد مستوى الخطر.
الانحراف المعياري
الانحراف المعياري : Standard deviation يعتبر أكثر المقاييس الإحصائية استخداماً كمؤشر للخطر الكلي المصاحب للمتغير المالي ، وهويقيس درجة تشتت قيم المتغير موضوع الدراسة حول القيمة المتسقطة له ، وحدثا زادت قيمة الانحراف المعياري دل ذلك على ازدياد مستوى الخطر.
معامل الاختلاف
معامل الاختلاف: Coefficient of variation هومقياس نسبى ( أومعياري ) لدرجة التشتت. حيث يربط بين الخطر (مقاساً بالانحراف المعياري ) وبين العائد ( مقاساً بالقيمة المتسقطة )، ولذلك يصبح معامل الاختلاف أكثر دقة وتفضيلاً عن الانحراف المعياري عند المقارنة بين عدة أصول مستقلة ومختلفة فيما بينها من حيث العائد والخطر. إذا معامل الاختلاف يعبر عن درجة الخطر لكل وحدة من العائد ، وحدثا ارتفعت قيمته دل ذلك على ازدياد مستوى الخطر.
معامل بيتا
معامل بيتا: Beta coefficient، وهومقياس لمدى حساسية قيم المتغير المالي موضع الدراسة للتغيرات التي تحدث في متغير آخر، ( فمثلاً يمكن قياس درجة حساسية عائد سهم معين للتغيرات في عائد السوق ، أوللتغيرات في أسعار الفائدة بالبنوك ... )، ويدل معامل بيتا المرتفع على ازدياد درجة الحساسية وبالتالي ازدياد مستوى الخطر.
أدوات التحليل المالي لقياس المخاطر المالية
وهي تعتمد على قياس قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها المالية تجاه الغير، وبخاصة الدائنين ، في الآجال المحددة لاستحقاقها ، وتحقيق تدفقات نقدية صافية للمساهمين . ويعتمد قياس المخاطر المالية بالمنشأة على مجموعة النسب والمؤشرات المالية,ومن أبرز النسب أوالمؤشرات المالية التي يمكن استخدامها في هذا الصدد:
- نسبة المديونية.
- نسبة التداول.
- درجة الرافعة الكلية ( مؤشر حساسية كسب السهم للتغير في المبيعات).
- نسبة حق الملكية إلى إجمالي الديون.
- نسبة التمويل طويل الأجل في هيكل التمويل.
- نسبة التمويل طويل الأجل إلى الأصول طويلة الأجل.
- نسبة صافي رأس المال العامل إلى الأصول.
أدوات إدارة المخاطر المالية
يمكن تحديد ثلاثة استراتيجيات رئيسية لإدارة المخاطر المالية وهي :
1- إستراتيجية هجر الموقف مفتوح: ويقصد بذلك الاحتفاظ بمستوي الخطر علي ما عليه ، ويمكن حتى تعتمد الشركة على هذه الإستراتيجية حينماقد يكون مستوى الخطر منخفض بشكل لا يبرر التكلفة المتسقطة لإدارته، وتندرج تحت هذه الإستراتيجية سياسة قبول الخطر.
2- إستراتيجية تحمل مخاطر محسوبة: ويقصد بذلك تحديد مستويات الخطر التي يمكن تحملها بالمنشأة – والتي لا ترغب المنشأة في تحمل أكثر منها – ثم اتخاذ كافة التدابير المناسبة لتدنيه المخاطر بالمنشأة حتى هذا المستوى المقبول . ويندرج تحت هذه الإستراتيجية سياسات تخفيض الخطر مثل التنويع , والتغيير في مستوى الرافعة التشغيلية والمالية.
3- إستراتيجية تغطية جميع الخطر :ويقصد بذلك تحييد مصدر الخطر بالنسبة للشركة ، أي تدنية الخطر إلى الصفر ، ويندرج تحت هذه الإستراتيجية سياسات تحويل الخطر مثل التغطية الكاملة أوالتأمين ضد الخطر باستخدام أدوات الهندسة المالية ، تحويل الخطر المالي إلى طرف ثالث بواسطة عقود التأمين.
المصادر
- منير إبراهيم هندي، الفكر الحديث في إدارة المخاطر، الهندسة المالية باستخدام التوريق والمشتقات ، الجزء الأول ؛ التوريق، ( الإسكندرية : منشأة المعارف ، 2002 )
- منير إبراهيم هندي، الادارة المالية مدخل تحليلي معاصر، ( الإسكندرية : منشأة المعارف ، 1999)
- Crockford, Neil (1986). An Introduction to Risk Management (2nd ed.). Woodhead-Faulkner. ISBN .
- Charles, Tapiero (2004). Risk and Financial Management: Mathematical and Computational Methods. John Wiley & Son. ISBN .
- Lam, James (2003). Enterprise Risk Management: From Incentives to Controls. John Wiley. ISBN 978-0471430001.
- van Deventer, Donald R., Kenji Imai and Mark Mesler (2004). Advanced Financial Risk Management: Tools and Techniques for Integrated Credit Risk and Interest Rate Risk Management. John Wiley. ISBN 978-0470821268.CS1 maint: multiple names: authors list (link)
انظر أيضا
- مخاطر السوق
- مخاطر السيولة
- إدارة الشركات
- Risk adjusted return on capital
- Risk modeling
- Risk pool
وصلات خارجية
- CERA - The Chartered Enterprise Risk Analyst Credential - Society of Actuaries (SOA)
- Financial Risk Manager Certification Program - Global Association of Risk Professional (GARP)
- Professional Risk Manager Certification Program - Professional Risk Managers' International Association (PRMIA)
